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世界熱消息：基金投顧擘畫者｜中信建投篇：簽約資產百億，累計簽約超十萬戶，如何看當下行業存在痛點？

2022-12-25 17:06:29 來源：英為財情

開篇語：2022年是基金投顧業務試點啟動的第三年，也是極具挑戰的第三年。作為財富管理的重要抓手，基金投顧業務是一項難而正確的事情。券商作為核心展業力量之一，在運行兩年多時間里，各有哪些差異化打法？取得了哪些特色化成績？時值2022年底，財聯社推出“基金投顧擘畫者”系列專訪，邀請各家券商基金投顧業務主要負責人，逐一拆招基金投顧業務御風而行背后的邏輯與打法。

財聯社12月20日訊（記者高艷云）回顧2022年，市場頻頻調整，市場環境的顯著變化對以基金投顧為代表的財富管理業務形成較大考驗。

(資料圖片僅供參考)

本期，財聯社與頭部券商中信建投證券基金投顧業務部門作了深度訪談，以此探討基金投顧的打法和布局。

作為一家基金投顧簽約資產百億級券商，數據統計顯示，截至11月底，中信建投證券的基金投顧運行兩年有余，累計簽約十余萬戶，簽約金額近百億，簽約服務客戶平均使用服務時間超過300天。

中信建投證券基金投顧業務相關負責人表示，公司在多個方向發力，包括將基金投顧納入了AUM資產考核，通過引導客戶長線資金配置基金投顧；“投”的方面，年內進行四方面資產配置調整，為組合貢獻超額收益，在投研體系完善和投研系統賦能方面進行了有針對性的加強。此外，為提升客戶持有體驗，通過密集發聲等努力為客戶提供長期體系化的陪伴式服務，公司持續優化完善了顧問服務的內容矩陣，目前公司具備投顧資格的員工已有3000余人。

基金投顧簽約金額近百億

2022年受外部沖擊和疫情擾動影響，證券行業基金投顧業務在規模增長和組合管理等方面都面臨更大的挑戰。

中信建投基金投顧業務相關負責人告訴記者，公司基金投顧業務自推出以來，一直秉承“長期投資、價值投資、組合投資”的理念，因此，面對今年市場超預期的大幅波動，公司將此作為苦練內功的好時機，全面檢視并持續完善組合回撤控制能力、客戶顧問服務模式以及投研框架體系。

“總體看，我們的組合表現經受住了市場的考驗，成立以來均取得正的超額收益率，其中，2022年市場關注度較高的固收+類組合，整體表現平穩，回撤控制較為突出，各組合的業績回撤排名均處于市場同類（同權益中樞）產品前列。”上述業務負責人稱。

據中信建投證券工作人員透露，公司證券基金投顧運行兩年有余，截至2022年11月底，累計簽約十余萬戶，簽約金額近百億。

“今年公司在推動基金投顧業務發展的過程中，不僅注重分支機構的員工培訓與業務推動，同時積極發揮基金投顧豐富的可選策略和專業的顧問服務的優勢，使基金投顧與公司整體獲客有機結合，公司今年在基金投顧的外部渠道拓展方面持續開展，為基金投顧未來的外部合作打下了良好基礎。”上述工作人員稱。

記者從中信建投證券了解到，公司今年將基金投顧納入了AUM資產考核，希望通過引導客戶長線資金配置基金投顧。

數據顯示，中信建投證券簽約基金投顧服務的客戶平均使用服務的時間超過了300天。從策略維度而言，受客戶資金流動性要求，現金類策略留存率略低，而固收+類，權益類策略的留存率較高。

資產配置做出四方面調整

今年來權益市場表現不佳，固收也一度遭遇大幅回調，中信建投證券在“投”的方面作了多方調整。

記者從中信建投證券了解到，結合市場情況和策略判斷，今年以來在固收加組合的資產配置上進行了以下調整。

一是年初以來一直保持較低的權益倉位，較好的控制了組合的回撤；

二是5月初適當增加權益比例，增配了消費和成長風格；

三是經歷過5月到6月市場反彈和7月到10月的調整后，在11月初再度進行了權益倉位的再平衡，小幅提升權益倉位；

四是在債券投資方面，今年對于債券市場的觀點整體偏謹慎，因此年初即在組合的配置中加入了40%左右的短債配置，在11月以來的債券市場調整中顯著降低了組合的回撤。

此外，中信建投在在加強基金投顧投研能力建設方面發力頗多。

中信建投證券工作人員告訴記者，今年公司通過加大專業投研人才的引進和培養，在投研體系完善和投研系統賦能方面進行了有針對性的加強。

一是搭建系統化的研究框架，提升投研質量。公司基金投顧業務中心構建了涵蓋大類資產配置、小類配置研究、行業周期、景氣研究、基金研究等方面的多維組合構建投研框架。

二是強化系統賦能，提升投研效率。公司基金投顧平臺一直以來堅持以自主研發為主，2022年圍繞投研需求上線了組合分析模塊實現了對組合收益、風險、板塊、行業、個股以及相關度等數據的多重分析，極大提升了投研效率。

在行情不佳的情況下，中信建投證券基金投顧如何平滑收益曲線，抗風險及回撤能力如何？

中信建投基金投顧業務相關負責人稱，基金投顧因其組合投資的特點，市場調整階段，通過專業投資團隊對組合的跟蹤和配置調整，在抗風險和控回撤方面往往具備一定的優勢，在一定程度上能體現出平滑收益曲線的作用。

“今年以來，通過資產配置的調整以及組合的分散配置，我們的基金投顧組合體現了一定的抗風險性，以10%權益中樞的組合為例，我們統計了市場上2021年四期季度報告平均權益持倉中樞10%的公募產品，共78只。截至今年12月12日，該組合今年以來累計收益0.20%，排名5/78，最大回撤-1.64%，回撤控制排名1/78。相較與持有單只公募基金，在今年的市場調整中，該組合體現出了良好的回撤控制能力?！鄙鲜鲐撠熑朔Q。

持續優化完善顧問服務內容矩陣

今年來客戶持有體驗普遍不佳，基金投顧如何在震蕩市中改善客戶體驗？

“我們希望通過努力為客戶提供長期體系化的陪伴式服務，在震蕩的市場中，基金投顧除了做好策略組合的波動管理，更應該積極發聲，響應客戶的關切，用專業理性的聲音，持續為投資者提供客觀、專業、有溫度的投顧服務。引導投資者價值投資、長期投資、理性投資，避免盲目的追漲殺跌?！鄙鲜鲋行沤ㄍ蹲C券基金投顧負責人稱。

該負責人介紹，今年，市場震蕩調整中，公司通過“中信建投基金投顧”公眾號及“好投顧之聲”欄目密集發聲，通過組織投資經理、研究員、投資顧問們的多場專題直播，在第一時間亮明觀點，通過深入研究，持續跟蹤，風險測算，精準把握住了今年以來的多個重要的市場變化的窗口，收到了良好的反饋。

為追求更加精準、全面的服務和陪伴，中信建投證券買方投顧服務體系做了較多的優化和迭代。

中信建投基金投顧工作人員介紹，公司“蜻蜓管家”十分注重投資者體驗，今年公司持續優化完善了顧問服務的內容矩陣。

一方面，在投資前做好投資理念宣傳，通過升級“蜻蜓管家”全流程服務，采用了APP端問卷調研、線下交流、賬戶診斷等結合的服務模式，更好的幫助投資者厘清投資需求，根據不同的風險等級、投資目標、投資偏好和投資期限等，推薦匹配的投資策略，形成更加合理的投資預期。

另一方面，在投資過程中通過“管家說策略”等六大顧問專欄和“基金投顧為您投”直播，持續輸出市場觀點、策略說明、運作報告、投資理念、顧問互動等內容。

“今年以來我們在‘蜻蜓管家’顧問服務的內容選題、傳播形式、文案策劃上，更加注重貼近客戶的需求和關切所在，用投資者喜聞樂見的方式生產和傳遞通俗易懂、有用有趣、專業貼心的顧問服務內容，向投資者傳遞我們的投資理念?！鄙鲜龉ぷ魅藛T稱。

據該工作人員介紹，2022年蜻蜓live直播80余場，發布基金投顧專題原創文章180篇，累計服務覆蓋客戶210余萬人次。簽約基金投顧服務的客戶平均收益率較非簽約的客戶平均收益率相對提高了3.67%（數據截至2022年11月底）。通過基金投顧的專業服務幫助投資者提高了相對收益率，更好的控制回撤，體現了基金投顧服務的價值。希望通過努力和堅持，可以讓更多的投資者了解和認可基金投顧的服務，陪伴更多的投資者度過漫漫投資之路，一起做時間的朋友。

在投顧團隊搭建上，相關業務負責人介紹，公司一方面積極引入外部的優秀投研人才加強總部投研隊伍建設，另一方面從內部挖潛，目前公司具備投顧資格的員工已有3000余人，排名行業前列，通過嚴格選拔和系統培訓已具備了一支涵蓋首席、白金、金牌的專業投顧隊伍，連續四年獲得“新財富最佳投資顧問團隊”獎，在現有的投顧隊伍之外，著力發掘和培養與財富管理相適應的買方投顧專業人才隊伍。

“通過培養體系的不斷完善，進一步提升投顧隊伍的專業投研能力，打造管理科學、體系完善、服務高效的有溫度、有專業、有使命感的投顧隊伍，為投資者提供高質量的財富管理服務?！痹撠撠熑朔Q。

多個行業痛點待解

基金投顧試點已經三周年，仍有行業痛點亟待解決。

中信建投證券基金投顧業務相關負責人認為，基金投顧業務在投資標的范圍、投資者教育、服務體系建設等多個環節，還存在以下痛點。

首先，當前基金投顧業務的投資標的還僅限于公募基金產品，雖然策略在不斷豐富，但真正做到“千人千面”的個性化配置，還需要更加豐富的底層資產和策略組合的支持。

其次，在投資者的認知上，是選擇基金投顧服務還是直接投資公募基金，取決于投資者對于自身投資能力的認知、投資預期的明確、風險承受能力的了解等多種因素的影響，投資者對基金投顧業務的理解、投資理念、投資習慣等方面還需要進一步培育，需要各方機構共同在投資者教育方面持續深耕。

最后，在服務體系的建設上，基金投顧業務更加需要針對每一個客戶賬戶的個性化服務，如何更高效的調動和融合內外部豐富的投研和服務資源，如何通過科技手段，加大系統投入和賦能增效，如何充分了解客戶需求，提供優質的顧問端服務，更好的將基金組合的收益轉化為投資者賬戶收益，還有挖掘的潛力。

此外，個人養老金基金投顧業務未來頗具想象空間，同時又存在一些展業的不確定性。

中信建投證券基金投顧業務相關負責人稱，如果未來允許個人養老金投資公募基金與基金投顧業務相結合，可能同樣會由部分同時具備兩種展業資格的機構先行嘗試。與其他機構相比，券商從事基金投顧的優勢主要體現在風險偏好較高的權益類投資客戶較為豐富、具備自身的線上線下渠道、內部投研和投顧資源豐富、產品條線相對完善等。如果可以開展個人養老金投資公募基金業務中的基金投顧服務，公司也有信心為投資者提供有競爭力的專業解決方案和內容豐富的貼心服務。

該負責人指出，可能的不確定性也是存在的，一是否允許在個人養老金賬戶內，基金投顧業務可投范圍拓展至包括存款、理財、保險，若只允許管理公募基金，范圍會狹窄許多；二是否允許像目前投顧機構與基金銷售機構合作的模式，個人養老金業務允許投顧機構與銀行端合作，直接管理銀行個人養老金資金賬戶內資產；三是個人養老金是一項普惠業務，在基金管理端、銷售端都做了一定的費用豁免，對于基金投顧業務與之相關的收費安排，有待進一步明確。

上述中信建投證券基金投顧業務相關負責人認為，從海外發展經驗看，“買方投顧”是財富管理的重要發展趨勢，基金投顧的進一步發展有利于在助力改善市場投資生態、傳遞“長期投資、價值投資、理性投資”的投資理念、提供專業普惠的投資服務等方面發揮更加積極的作用。

標簽：中信建投